Value Investing: Definisi, Cara Kerja, Strategi, dan Risikonya

—-

Apa Itu Value Investing?

Value investing berangkat dari premis sederhana: pasar sering bereaksi berlebihan terhadap kabar baik/buruk sehingga harga saham kerap menyimpang dari nilai bisnisnya. Ketika harga turun jauh dari nilai wajar (underpriced), investor value melihat diskon—peluang membeli aset bagus lebih murah.

Berbeda dari mengejar “tema panas”, value investing menilai bisnis di balik ticker: model bisnis, kualitas manajemen, daya saing, profitabilitas, dan neraca yang sehat. Investor value menargetkan ketidakefisienan harga lalu sabar menunggu normalisasi.

Nilai Intrinsik dan “Margin of Safety”

Nilai intrinsik adalah estimasi nilai wajar perusahaan berdasarkan kinerja dan prospek. Karena estimasi selalu mengandung ketidakpastian, investor value menerapkan margin of safety—membeli di harga jauh di bawah nilai estimasi (contoh klasik Graham: sekitar dua pertiga nilai likuidasi). Tujuannya:

• Menambah peluang imbal hasil saat harga kembali ke nilai wajar.
• Mengurangi risiko jika skenario tidak berjalan mulus.

Contoh sederhana: jika estimasi nilai wajar Rp100.000/lembar dan kamu membeli di Rp66.000, ada bantalan sekitar 34%—dan ruang naik ketika bisnis tumbuh.

Cara Kerja: Dari “Detektif” ke “Pemilik Bisnis”

Value investor bertindak seperti detektif yang membongkar laporan keuangan dan seperti pemilik bisnis yang memikirkan kualitas perusahaan, bukan sekadar pergerakan harga.

Metode umum menilai undervaluation

• P/E (Price-to-Earnings): semakin rendah dibanding rata-rata industri/riwayatnya, makin menarik—dengan catatan kualitas laba baik.
• P/B (Price-to-Book): <1 bisa mengindikasikan harga di bawah nilai buku (perlu cek kualitas aset).
• Free Cash Flow (FCF): arus kas bebas positif dan stabil mendukung dividen, buyback, dan pelunasan utang.
• Kualitas bisnis: ROE/ROIC sehat, margin stabil/meningkat, dan moat yang jelas.
• Neraca kuat: utang terkendali, likuiditas memadai.

Tip: bandingkan metrik vs industri dan riwayat perusahaan; jangan terpaku satu rasio.

Mengapa Saham Menjadi Undervalued?